＜投資最重要的事＞

從書封的註解：一本股神巴菲特讀了兩遍的書，就可以知道，這本書是寫給主動投資人的。哦等等，如果你是指數型投資的信徒，也不要急著拋開這本書，因為書裡字字珠機，不管是什麼類型的投資人，本書都提供了明確的指引。

書中第一句讓我開眼界的話是，「投資成功不是因為買到好東西，而是因為買得好」。市場一再證明，即使是好標的，但只要買的價格太高，大都會遭到虧損的命運。那如何買到價格低於實際價值的標的呢？作者提出要進行「第二層思考」，簡單來說，你的思考必須比市場共識更深入，判斷市場的動向，預測自己所處環境的潮流，進行反向操作。

買低賣高才能獲利，每個人都知道，但市場絕大多數人做的事情是買高賣低，為什麼？投資人最終要面對自身人性的弱點，包括貪婪（導致追高）、恐懼（導致殺低）、將質疑拋諸腦後（沒有理由的過於樂觀，導致風險遽增）、從眾（擔心自己沒跟上多頭，被邊緣化）、嫉妒（最危險的人性），與自負（覺得自己投資無往不利，人擋殺人，佛擋殺佛）。短期的股價漲跌，心理層面影響太大，所以不具意義，真正成功的投資，要耐住性子，相信自己的價格判斷（前提是要準確，這個就要花很大工夫），然後等待，市場不會虧待你的。

在投資之前，最重要的是對風險有所理解，接著要確認風險，並且控制風險。作者認為採取防禦型投資策略，而非進取型，才能走得長久。防禦型的投資人，在多頭市場取得一般的報酬，但在大空頭時他能力保不失，或只損失一點；進取型投資人在時機好時大賺，但常在意外發生時吐回全部獲利，可能因此一蹶不振。就像書中用棒球比喻：「你留在本壘板上，一次又一次的將棒子放在肩膀上沒有揮出，你也許比其他投資人更少揮出全壘打，但是你也很少被三振出局和雙殺結束比賽。」市場恆如鐘擺般擺盪，從不會朝同一方向一直前進（如持續多頭或持續空頭，但投資人處在極好或極壞的環境下常有這種看法），耐心等待失投球，然後用力揮出！

跟分享過的＜致富心態＞相比，雖然一位是指數型投資人，一位是主動型投資人，但兩者的觀察與建議有許多不謀而合之處，包括要有耐心、了解人性的心理和自己的弱點、不要從眾、反向操作，而且要想辦法活下去。

不同於市面上許多書籍，跟你說投資如何簡單，教人實際操作方法，琳瑯滿目，大多速成，單調，偏執，甚至譁眾取寵。本書作者總結了累積幾十年的主動投資經驗寫出來的書，著眼層面之深之廣，跟讀春秋一樣，微言大義，讓我這個投資門外漢結結實實上了好多課，而且重點是我還沒能全都讀懂，我已經盡力把自己能理解的部份寫成文字了（淚）。

總結一句話：The tide goes out. 希望你是有穿褲子的那個人。